资本成本率(如何计算资本成本)

对于一个持续经营的企业，应收账款和应付账款可能同时产生。那么，应收账款和应付账款的信用期能否匹配，应收账款和应付账款的实际周转期能否匹配，从而减少企业的资金占用，获得更好的效益？

一个

应收账款时间节点合作情况分析

如果能协调好到期时间节点，比如应收账款的到期时间正好与应付账款的支付时间一致，既能满足支付需求，又能实现增值运营，减轻企业运营的资金压力。

应收时间节点的协调有两层含义:一方面是供销系统议付允许的信用期的协调，另一方面是供销系统实际周转期的协调。

供销系统谈判所允许的信用期的协调，可以作为与供应商和客户谈判信用期时的谈判对象。

与客户谈判时尽量缩短应收账款的信用期，与供应商谈判时尽量延长应付账款的信用期。如果两个方向的谈判结果都能达到应收账款的信用期等于或近似等于应付账款的信用期，那么收回的应收账款就可以用来支付应付账款，也就是没有预付款的生产经营的理想信用期协调情况。

供销谈判制度所允许的信用期协调，不应局限于单笔业务或一个完整的业务周期，也不应局限于销售产生应收账款之前由采购产生应付账款的情况。而是应该以企业的大局为重，在众多业务的整体平均信用期内进行合作。

应收账款的信用期和应付账款的信用期的配合在经营周期图中直观的表现出来，如下图所示。

图中虽然前后有两个时期，但协调的效果要求图中应收账款的信用期等于应付账款的信用期。如果是，则达到协调效果，可以用收回的货款进行到期支付。

以上是应收应付账款信用期的协调，可以说是标准收付账期的协调。但企业实际经营时，实际账期能否匹配，取决于供销系统实际周转期的匹配。

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2

供销系统实际周转期的协调

供销系统实际周转期的协调是指实际收到货款时，应收账款和应付账款的周转期相等或近似相等，如下图所示。

在图中，应收账款的周转期等于或大约等于应付账款的周转期。然后在很多业务同时经营的过程中，这个销售业务收到货款，另一个采购业务可能正好到期，这样整体资金流就会顺畅。

即使有时出现资金短缺，但临时垫付资金是可预见的，是可以合理安排的，不会出现拆东墙补西墙的情况，也没有资金的落地，降低了企业的风险。

如果说供销系统谈判中允许的信用期的协调是谈判成功的标准条件，那么供销系统实际周转期的协调就是经营中已经达到的实际条件。

至于整体合作，有些行业或企业是可以实现的，比如相对强势的企业，甚至可能超越层面实现(比如一些背对背签约的企业)。但有些行业或企业可能意识不到。比如上市公司生产销售货架，应收账款账期长，而采购的钢材几乎都是现金采购，无法做到收付统筹。企业需要垫付营运资金。

三

标准会计期间与实际会计期间的比较分析

如果说供销系统谈判中允许的信用期的协调是谈判成功的标准条件，那么供销系统实际周转期的协调就是经营中已经达到的实际条件。与实际标准相比，往往存在差异。这些差异是有利的还是不利的，需要企业高层管理者或管理会计的关注和分析，以改善不利的差异。

需要改进的缺点如下图所示。

如图，应收账款的付款期标准是应收账款的信用期，实际付款期是应收账款的周转期。如果应收账款的标准收款期小于实际收款期，则部分应收账款逾期。同时，应收账款的信用期长于应付账款，实际收款情况与预期标准情况相比仍在恶化，进一步加剧了资金压力。

这种情况需要向高层领导建议，要求销售部改善其付款情况。同时，建议认真研究应收账款账龄分析表和逾期应收账款报表，重点对逾期客户进行改进管理。应付账款的管理也类似，此处不再赘述。

四

思考是否要考虑时间价值。

如果应收账款的信用期较长，或者刚才讨论的应收账款虽然信用期较短，但实际付款期较长，这两种情况都会影响客户对企业的贡献。

企业接单的时候要考虑客户的贡献。除了毛利和毛利指标评价外，还可以结合赊销的期限考虑应收账款占用资金的机会成本。在毛利的基础上，扣除机会成本，再看客户对企业的贡献。如果没有贡献，可以考虑不接单，或者和客户协商缩短信用期。

对于信用期较长的订单，在合同评审中考虑应收账款占用资金的机会成本，相当于考虑时间价值。实践中，经常要考虑应收账款占用资金的利息成本。利息成本可以用应收账款机会成本的计算方法来计算。

应收账款占用资金的机会成本=日销售额×应收账款周转期×变动成本率×资金成本率

利用该公式的原理，演化为合同评审时订单应收账款占用资金的利息成本，公式如下。

订单应收账款占用的资金利息成本=订单金额×信用期×变动成本率×利率

利率可以根据企业的融资成本率计算。比如企业主要向银行借款补充经营流动资金不足的，可以按照银行借款利率计算利率，并考虑利息税抵扣的影响。

合同规定的一次性付款的利息成本可直接根据公式计算；合同约定分期付款的，可以分期计算利息成本。比如签合同时，先付20%，发货前付30%，客户收到货半年后付40%。剩余10%的货款在客户收到货物后一年内支付。这个合同需要分两段计算，其中40%的订单金额按6个月计算，10%的订单金额按12个月计算。

在合同评审过程中，利息成本的估算属于企业内部经营决策所需的会计信息，各企业计算利息成本的公式和各参数的算法可能不同。但在设计各企业的利息成本时，应符合企业的实际情况，并注重决策的合理导向作用。

来源:管理会计知识交流

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