康美药业为什么大跌(康美药业主打产品)

卷入财务造假风波、股价大跌的康美药业，可能陷入2001年上市以来的“最黑暗时刻”。

10月22日，《中国经营报》记者从一位不愿具名的知情人士处获悉，深圳市博一投资发展有限公司(以下简称“博一投资”)法定代表人王连军，因涉嫌操纵股价和内幕交易，已于约两周前被公安经侦部门采取强制措施，操纵对象可能涉及康美药业。记者从另一知情人处获悉，王连军确实被经侦部门采取强制措施。

前述知情人士称，博一投资实际受康美药业实际控制人马兴田控制。天眼查资料显示，王连军于2001年至2010年6月在康美药业工作，担任博一投资法定代表人、董事长。博一投资的股权结构显示，夫妇投资的99.7%的企业中，许分别持股90%和10%。

公开资料显示，自2007年以来，博一投资投资了蓝盾、普邦等多家公司的未上市股份，王连军也在这些公司担任董事、监事。2017年，王连军因普邦股份内幕交易被监管处罚。

记者梳理康美药业2010年至2018年上半年的定期报告发现，博一投资并未出现在公司前十大股东和前十大流通股东名单中。然而，多年来，康美药业频繁出现定期开市和收盘的情况，后期上涨的情况早已被投资者所认可。

在过去的一年里，康美药业进行了36笔大宗交易，其中大部分是在股价上涨的阶段卖出的，其中许多是相同席位的卖方。从交易情况来看，部分大宗交易的股份数量超过了部分前十大流通股东的持股规模。但数据显示，2018年一季度末和二季度末，康美药业前十大股东和前十大流通股东持股数量并未发生明显变化。

神秘“关系人”被抓

前述知情人士向第一财经记者透露，据他所知，王连军因涉嫌操纵股价和内幕交易被公安经侦部门采取强制措施，标的可能涉及康美药业。采取强制措施的确切时间是10月12日左右，将近两周前。“目前不应该把人捞出来”。

记者从其他知情人处获悉，王连军确实已被公安经侦部门采取强制措施，案件仍在进一步调查中。

《中国经营报》记者致电深圳大众经侦部门求证此事，相关工作人员回应称“基于(官网)公告，我们不方便告诉你(这个情况)”。

“最近大家都想不明白，为什么最近几天市场一直在涨，为什么他们(康美制药)一直在跌。”前述业内人士认为，康美药业近日股价突然连续暴跌，与王连军被捕有关。

前述知情人士还透露，博一投资实际为“康美公司”，由康美药业实际控制人马兴田控制，股东为普宁康美实业有限公司(以下简称“康美实业”)和许靳东，持股比例分别为90%和10%。王连军曾在康美药业的一家子公司担任副总经理。

据了解，王连军已经有一段时间没有出现在博一投资在深圳的办公室了。对于王连军的去向，博一投资一位财务部工作人员告诉第一财经记者:“我们听说他出国了”。

公开资料显示，王连军在康美制药工作了10年。康美药业2006年3月22日的一份公告和2008年年报显示，王连军于2001年加入康美药业，担任证券部经理；自2006年4月至今，他一直担任康美制药的监事。

据七宝资料显示，博一投资成立于2007年5月14日，注册资本2000万元。股东为实业和许，出资比例分别为1800万元和200万元，分别占90%和10%。王连军是公司的法定代表人、董事长、总经理，但不持有公司股权。

康美实业的第一大股东是康美药业的实际控制人马兴田。据七宝资料显示，康美实业注册资本8300万元，马兴田出资8275万元，占出资比例99.7%。截至2018年6月底，康美实业持有康美医药32.98%的股份。

持有10%股份的博艺投资董事许也来自康美制药。2018年半年报显示，许现任药业副董事长、副总经理，直接持有9780万股，占比1.97%，为第七大股东。此外，许持股60.76%的普宁国际信息咨询服务有限公司还持有药业9311万股，占比1.87%。

许还有另一个身份，那就是的妻子。康美药业历年定期报告显示，与许之间存在关联。康美药业2001年披露的招股说明书称与许为配偶关系。

10月17日，一篇公开质疑财务欺诈的媒体报道引发了康美药业股价的巨大震荡。截至10月24日，公司总市值已从995亿元降至625.21亿元，近370亿元市值“蒸发”。然而，一个被忽略的细节是，早在10月15日，康美药业就已经打开了下跌的窗口，与知情人士称王连军被捕的时间“巧合”。

分时图显示，10月15日，康美药业以21.42元小幅低开，盘中跌幅扩大至2.23%。临近尾盘开始小幅上涨，最终收于21.26元，跌幅1.44%。10月16日，其股价再次以20.97元小幅低开后，迅速跌停至19.13元。尾盘拉升后，最终收于19.99元，跌幅5.97%。

对于王连军是否被采取强制措施，是否涉及股价操纵、内幕交易调查等问题，CBN记者向康美医药证券部工作人员发函求证，但截至发稿，对方并未回应。

王连军内幕交易“前科”

公开资料显示，2010年6月，王连军辞去康美药业职工代表监事、监事会主席职务。

然而，无论是王连军还是博一投资，对资本市场和投资者来说都并不陌生。2012年以来，博一投资和王连军出现在多家上市公司的董事、监事和股东名单中。

虽然博艺投资是马兴田控制的企业，但王连军任法定代表人兼董事长的博艺投资从2007年开始以PE身份参与了多项投资，包括蓝盾、普邦、吉凯前身石煤装备等。

蓝盾股份招股书显示，2007年12月，公司前身广东天海威数码科技有限公司增资，博一投资增资712万元。2009年2月，博一投资再次参与公司增资，王连军也于当年4月获得120万股。截至2012年蓝盾上市，博一投资持有公司1300万股，占比17.69%。

招股书还显示，2010年6月27日，普邦股份原股东黄建平以60万元出资，占3%的股份转让给博一投资。普邦股份2012年上市，博一投资持股360万股，占比2.748%，为第五大股东。2010年12月，吉凯股份的前身石煤装备增资，博艺出资2600万元收购400万股石煤装备。公司上市前，博一投资500万股。

在博一投资入股后，王连军也相继进入了普邦股份、蓝盾股份的监事会和董事会。蓝盾2012年的一份公告显示，当年7月9日，王连军被提名为公司非独立董事候选人。简历显示，王连军，男，1963年出生，中国国籍，无境外永久居留权，1985年毕业于吉林大学，2007年5月出任博一投资董事长；2010年8月起任普邦花园监事；2009年起任蓝盾董事。2014年5月，王连军辞去蓝盾和普邦的职务。

在普邦股份，王连军因内幕交易被监管处罚。证监会2017年12月8日通报的两起内幕交易案件内容显示，一是涂、马某达为普邦股份北京博瑞赛斯信息系统集成有限公司(以下简称“博瑞赛斯”)100%股权内幕信息知情人。王连军与马某达关系密切。他们是多年的朋友，日常联系频繁。在内幕信息敏感期内，王连军控制使用自己的证券账户买入“普邦花园(2016年11月简称“普邦股份”)股票1869988股，实际获利约112.3万元。事发后，四川证监局决定没收违法所得，并处罚款约336.9万元。

四川证监局2017年11月15日公布的行政处罚显示，2016年4月初，时任普邦花园副总裁兼董秘马某达收到转发的《关于博瑞赛斯的经营计划书》。马某达作为公司投资和的主要负责人和执行人，受普邦花园董事长、实际控制人、第一大股东涂委托，收到商业计划书后，直接联系时任总经理、博瑞赛斯第二大股东冯某华。

2016年4月12日，马某达代表普邦园林在广州与时任博瑞瑟副总经理冯某华、第三大股东李会面，就普邦园林拟收购博瑞瑟股份事宜进行了初步交谈。双方就收购达成协议。2016年4月13日至4月18日，双方通过电话等方式继续讨论收购的具体事宜。4月27日13:00，普邦花园停牌。

董事长为王连军的博一投资是普邦花园的前十大股东之一，两家公司有联合投资项目；王连军与马某达关系密切。他们是多年的朋友，日常联系频繁。2016年4月14日至25日，王连军控制的“王连军”证券账户分多次买入普邦花园股票，交易金额12，937，420.04元，2016年9月27日(普邦花园复牌日)至2016年10月18日全部卖出，实际获利1，123，191.82元。四川证监局认为，“王连军”账户交易“普邦花园”的过程与内幕信息形成和披露的过程高度一致。

常规后期引体向上

《第一财经》记者梳理了康美药业2010年至2018年上半年的所有定期报告，但博一投资并未出现在公司前十大股东和前十大流通股东名单中。

尽管如此，即使抛开与博一投资、王连军的关系，康美医药长期以来的特殊走势也早已被投资者所注意到。

“之前有大跌，(康美药业)每天盘中都在跌，收盘时突然拉起。在这种情况下，明眼人一看就知道是怎么回事了。”有市场人士告诉记者。

2017年11月23日，一位投资者在同花顺财经社区发帖，称“我买的最后一只连续拉晚的是康美药业，暴跌后也在底部拉了很多天。最后创业从20元涨到23.9元”；此前，2016年1月28日，有投资者在新浪理财师社区发帖称，“康美药业尾盘经常上涨。什么意思？”。投资者在股票吧等网络社区问类似的问题并不少见。

上述市场人士对第一财经记者表示，复牌后的股价走势图不难找到。高开低走，尾盘拉升是康美药业的常见形态。比如10月16日，康美药业以20.97元小幅高开，随后迅速跌停至19.13元。但临近尾盘又大幅上涨，最终收于19.99元，当日下跌5.97%。

2018年3月底到4月中旬，康美药业经历了一波下跌，从22.89元到4月18日最低区间20.91元。从3月29日开始，10多个交易日，虽然其股价普遍呈现下跌趋势，盘中收盘价也涨跌互现，但其盘中价格几乎都呈现高开低走，后期上涨的走势。

当股价上涨时，则表现出另一种趋势。4月25日之后，康美药业开始了一波上涨行情，但走势以低开高走为主。除了少数几个交易日，其股价低开高走，尾盘小幅上涨。比如4月27日、5月2日、5月4日、7日、9日、5月15日至18日这四个交易日都是低开高走，临近尾盘明显上涨。经过这次攀升，其股价在5月29日涨至28.02元。

此前，在2017年11月，也曾出现过类似的趋势。当年11月2日，康美药业以20.85元开盘，较前一交易日下跌0.03元。盘中最高价20.99元，最低价20.5元，但收盘微涨0.06元。11月3日至11月21日，除了少数几个交易日外，其余大部分时间都是在前一交易日收盘价附近小幅低开高走，最终收高。

密集大宗交易之谜

在大跌之前，康美药业进行了密集的大宗交易，持续了近一年。

同花顺数据显示，2017年10月25日至2018年10月8日，康美医药共发生36笔大宗交易。从时间段来看，2017年11月、2018年2月和7月最少，仅发生1次；2017年10月和2018年3月共3笔，2017年12月和2018年4月、5月共4笔。

最密集的大宗交易发生在2018年6月。数据显示，仅6月11日一天，康美药业就有4笔大的交易，分别为313万股、887万股、913万股、387万股，均为22元，较当日二级市场价格下跌8.34%。此外，6月20日至6月22日有三笔大宗交易，减持数量分别为155.9万股、10万股和603.89万股。加上6月4日的8万股，康美药业当月大宗交易共涉及3269万股。

公开信息还显示，6月11日和6月22日的大宗交易中，卖方席位全部预留给机构，涉及3103万股。6月20日和6月21日，卖方席位为中信证券杭州凤起路营业部和迎宾路营业部，买方席位为中信证券总部。

另外，2018年4月26日的4笔大宗交易，卖方均为机构席位，共涉及1908.57万股，总价22.06亿元，折价率0.18%。

8月份以来，康美药业共进行了5笔大宗交易，其中2笔在8月8日，另外3笔在9月11日、17日和10月8日，数量分别为370.36万股、839.4万股、675.48万股、746.93万股和303.2万股，合计约2934万股。值得注意的是，在这5笔大宗交易中，卖方席位均为海通证券北京光华路营业部。

一季报和半年报显示，截至2018年3月末和6月，康美药业前十大股东中，最低持股数量为8749万股，前十大流通股东最低持股数量为698万股。在此期间，所持股份没有变化。同时，除证券公司外，前十大股东和前十大流通股东持股数量在一季度末和二季度末没有明显变化。

值得注意的是，从2017年12月底开始，康美药业出现了较大的下滑。22元在2018年2月9日跌到19元附近，之后经过两波上涨到5月底28元上方。4月份四大成交后，第二波上涨。但从5月底开始，康美药业股价开始下跌，7月24日一路跌至20.2元左右，期间累计跌幅约28%。上述3269万股是在这波下跌的前期交易的。